Antecedentes

Las Causas Principales

La Crisis de 1929 tuvo un enorme impacto es Estados Unidos pero también a nivel internacional. Las consecuencias serían trágicas para millones de personas. Analizando el período con mas amplitud, se pueden observar los indicios de las causas de la segunda guerra mundial.

1- Situación Internacional luego de la Primera Guerra Mundial
1.1- Cláusulas demasiado duras para las potencias derrotadas
El Tratado de Versalles impuso reglas demasiado duras para las potencias derrotadas en la guerra, principalmente Alemania, que contrajo una importante deuda internacional para poder financiar la reconstrucción. Si bien las potencias ganadoras aprobaron este tratado, algunas importantes figuras criticaron el mismo, pudiendo prever las consecuencias negativas que traerían a la economía mundial. La figura crítica más destacada fue la del economista inglés John Maynard Keynes, que participó de las negociaciones como asesor del gobierno inglés en sus comienzos, pero luego renunció por no estar de acuerdo con las imposiciones realizadas.

 
1.2 - Cambios en los flujos de capital, personas y mercaderías
El sistema económico internacional luego de la primera guerra mundial se caracterizaba por un reducido flujo internacional de mercancías, capital y personas.

Antes de la guerra, Inglaterra (Londres) era el centro financiero mundial, pero luego de la guerra, Nueva York se convirtió en el poder financiero más importante del mundo. Los bancos de Nueva York financiaban a empresas y bancos extranjeros. Empresas y bancos alemanes estaban endeudados con los bancos de Nueva York. El estado de Alemania también estaba muy endeudado, principalmente con Estados Unidos e Inglaterra.

Estados Unidos limitó fuertemente el flujo de personas. Antes de la guerra, muchos europeos migraron hacia Estados Unidos, lo que alivió el mercado laboral europeo y al mismo tiempo proveyó de mano de obra a las empresas de Estados Unidos. Con la limitación de las migraciones, que también se dio en casi todos los países latinoamericanos (como Argentina) y Canadá, el mercado laborar europeo estuvo más comprometido durante ese período, aumentando el desempleo en Europa.

Europa dejó de disponer del abastecimiento barato de mercaderías de América.

 
1.3 - Sistema monetario internacionales y comportamientos de los bancos centrales
El patrón oro aún estaba vigente en las principales potencias económicas mundiales. El mismo consistía en que la cantidad de dinero tenía una relación directa con las reservas de oro del banco central, y las autoridades venden oro a un precio fijo de acuerdo a la unidad monetaria de cada país.

1.4 - Experiencias inflacionarias
Muchos países habían experimentado recientemente períodos de alta inflación con consecuencias negativas en la economía real. Muchos bancos centrales, por ejemplo, el de Francia, eran reluctantes para aumentar la cantidad de dinero ante situaciones de crisis, lo que implicaba abandonar el patrón oro aún vigente. Esto llevó, a que la crisis dure mucho más de lo que debía durar: Inglaterra abandonó el patrón oro antes de Francia y se recuperó rápidamente.

 
2 - Causas de la Crisis: Estados Unidos
Las políticas económicas internas llevadas a cabo en Estados Unidos, en los años previos a la crisis, también generaron una situación propicia para que se desate la crisis y se propague rápidamente.

2.1 - Endeudamiento Interno para Financiar el Consumo
A partir de 1921 Estados Unidos entró en un período de prosperidad económica que llevó a un crecimiento económico relativamente elevado durante algunos años. La escasa regulación de los mercados financieros, junto con un ambiente de prosperidad llevó a muchas familias a endeudarse para financiar la compra de bienes de consumo, principalmente bienes durables de consumo. La industria automotriz de Estados Unidos se expandió rápidamente.

A comienzos de 1929, los niveles de endeudamiento interno en Estados Unidos eran excesivamente altos y los mercados financieros estaban en una situación muy frágil.

3 - Mercados De Capitales Desregulados
Muchas personas, alentadas por la situación de prosperidad, comenzaron a invertir en la bolsa. Al mismo tiempo, alentados por la falta de regulación, bancos y agentes financieros manipulaban el mercado para atraer inversores incautos. Una práctica común era "inflar" los precios de las acciones de forma coordinada entre varios agentes, para luego vender rápidamente a un precio mayor, lo que ocasionaba una fuerte caída. Esta práctica, conocida como "pump and dump" hoy está prohibida.

Inclusive se comenzó a tomar préstamos para invertir en los mercados financieros.

 
4 - Política Monetaria Restrictiva
Otro error de Estados Unidos es la política contractiva que comenzó a llevar a cabo. Para evitar el crecimiento de las actividades especulativas, la FED decide implementar una política más contractiva a partir de 1927. Esto no tuvo el efecto deseado porque la actividad especulativa interna no disminuyó, pero si disminuyó la financiación internacional.

Las empresas y gobiernos de otros países se encontraron en una situación comprometida, dado que para poder pagar sus deudas internacionales necesitaban recurrir al refinanciamiento. Pero como ahora Nueva York era el poder financiero mundial, y la FED había comenzado una política contractiva, tenían que pagar una tasa mayor para poder refinanciarse.

Esta política contractiva también llevó a que la tasa de expansión monetaria del resto del mundo también disminuya.

La situación de los mercados financieros, tanto de Estados Unidos como del resto del mundo, parecen haber acelerado el hecho de que se desate la crisis, pero también la economía real comenzaba a mostrar signos antes de la caída de 1929.

El comportamiento de la FED fue fundamental para la crisis de 1929. Sus acciones promovieron el desarrollo de la crisis y su accionar o falta de este luego de que estallara la crisis fue clave para que la crisis se extienda y se profundice rápidamente. La FED estaba atada por sus regulaciones internas, heredadas del patrón oro, que le impedían realizar una política monetaria expansiva, lo que habría aliviado a los bancos de Estados Unidos y también al sistema financiero internacional.

Zona económica (s.f.). Causas de la Crisis de 1929 [Blog post]. Recuperado de https://www.zonaeconomica.com/causas-crisis-1929 

En el texto: (Zona económica, s.f.)